Em um momento crucial para o desenvolvimento econômico do Brasil, os Fundos de Investimento em Infraestrutura (FI-Infra) despontam como alternativas sólidas e atraentes para investidores que buscam desempenho consistente aliado a benefícios fiscais. Com um cenário marcado tanto por desafios quanto por perspectivas promissoras, é fundamental entender como aproveitar as janelas de oportunidade que se desenham até 2025.

Cenário Atual e Perspectivas para 2025

O setor de infraestrutura brasileiro projeta, para 2025, um investimento total de R$ 278 bilhões. Ainda que esse valor represente um avanço, especialistas destacam que o País precisa praticamente dobrar esse volume para alcançar um nível de infraestrutura compatível com as grandes economias globais.

Em 2024, o capital privado foi responsável por R$ 197,1 bilhões em investimentos, segundo levantamento da ABDIB. Esse protagonismo mostra que, mesmo em um ambiente de juros elevados, investidores institucionais e pessoas físicas estão dispostos a aportar recursos em projetos estruturantes.

Captação Recorde e Atrativos aos Investidores

Em 2024, os FI-Infra registraram uma captação histórica de R$ 109,5 bilhões, um salto de quase dez vezes em relação a 2023. Esse resultado foi impulsionado pela emissão de R$ 138 bilhões em debêntures incentivadas e negociações que alcançaram R$ 254 bilhões no mercado secundário.

O sucesso entre os investidores pode ser atribuído a diversos fatores:

• rendimentos regulares e previsibilidade de fluxo de caixa;
• isenção de imposto de renda para pessoas físicas em cotas e dividendos;
• descontos significativos em relação ao valor patrimonial dos fundos;
• portfólio diversificado de ativos de infraestrutura.

Setores Promissores e Leilões Programados

Para 2025, alguns segmentos devem liderar o movimento de projetos e investimentos, impulsionados por marcos regulatórios e agendas de concessões:

• Saneamento: com o novo marco regulatório, estão previstos leilões de concessões em 13 estados e mais de 20 projetos licitados pelo BNDES, visando ampliar a cobertura de água e esgoto.
• Rodovias, ferrovias, portos e aeroportos: concessões, privatizações e parcerias público-privadas devem atrair mais de R$ 250 bilhões em investimentos.
• Energia renovável e logística integrada, ganhando tração diante da demanda global por sustentabilidade.

Benefícios Fiscais e Mecanismos de Proteção

Os FI-Infra contam com vantagens exclusivas que os tornam competitivos:

Investem prioritariamente em debêntures incentivadas, títulos de dívida emitidos para financiar projetos de infraestrutura. Essas debêntures são isentas de imposto de renda para investidores pessoas físicas, o que potencializa a rentabilidade líquida.

Além disso, os fundos podem distribuir rendimentos mensais ou trimestrais, garantindo um fluxo de caixa constante ao investidor. Essa característica é especialmente atraente em um contexto de taxa Selic elevada, em que a busca por alternativas de rendimento está em alta.

Principais Desafios do Segmento

Apesar das perspectivas promissoras, há obstáculos que os investidores precisam conhecer:

• Juros elevados: encarecem o custo de captação de recursos para projetos e podem reduzir margens de rentabilidade.
• Descontos nas cotas: ao mesmo tempo que atraem compradores, podem refletir percepção de riscos ou desequilíbrios temporários.
• Complexidade regulatória: varia conforme a região e o tipo de ativo, exigindo due diligence aprofundada.

Dados e Números-Chave para 2025

Como Montar uma Carteira de FI-Infra

Para aproveitar o potencial dos fundos de infraestrutura, considere os seguintes passos:

• Avalie a estratégia de gestão: fundos com histórico consistente tendem a lidar melhor com cenários adversos.
• Cheque a diversificação setorial: misture ativos de saneamento, transporte e energia para reduzir volatilidade.
• Analise os ratings de crédito: quanto maior a qualidade das debêntures, menor o risco de default.
• Observe o desconto patrimonial: oportunidades surgem quando o preço da cota está abaixo do valor dos ativos.

Conclusão: Olhando para o Futuro

No horizonte de 2025, os FI-Infra surgem como pilares de um Brasil em transformação, movido pela necessidade de modernizar sua infraestrutura e atrair capitais privados. Embora desafios, como os juros altos e a complexidade regulatória, exijam cautela, as oportunidades são claras para quem souber identificar investimentos sólidos de longo prazo e explorar diferenciais fiscais competitivos.

Montar uma carteira equilibrada, avaliando gestores, projetos e indicadores-chave, permitirá ao investidor surfar essa onda de renovação e colher frutos consistentes. Em um cenário onde o setor de infraestrutura é percebido como alavanca estratégica para o crescimento, os fundos especializados assumem um papel central, conectando interesses públicos e privados em prol de um desenvolvimento sustentável e de longo prazo.